A | 美国财政部长贝森特周一表示，尽管美国财政部已决定增加10至30年期美国国债的回购规模，但仍将继续按原定计划进行常规的债券标售，包括长期债券的标售。 在周一这场以伊朗制裁为主题的新闻发布会上，当被问及财政部未来债券回购计划及标售规模时，贝森特表示，该部门将“继续执行8月初宣布的常规标售计划”。 央视网消息：近期，一条网传视频引发公众热议。他还示意，在11月初下一次所谓的季度再融资公告发布之前，不会作出调整。 他补充称，财政部尚未就扩大规模的回购计划购入任何债券。
B | 8月16日，上海至成都西的K1156次列车上，3名旅客实名制购买了6号车厢005号、006号、007号三个硬座席位车票，其中2名旅客检票乘车并按席位号就座，将零食放置到1名未检票乘车旅客车票所对应的006号空闲席位。按照美国财政部上周发布的公告，9月9日是美国财政部加码长期美债回购措施正式生效的日期。途中，该车厢一名持无座席号车票的旅客希望在006号空闲席位就座，并请求列车员协调，列车员在核实购票和席位情况后，建议旅客双方自行协商解决。
8月21日，国铁成都局对此事发布情况说明，结合《中华人民共和国民法典》《铁路旅客运输规程》等法律法规作出专业法律界定：旅客购票后未检票上车，视为该旅客不行使本次列车运行区段内的席位使用权;基于合同相对性原理和铁路旅客运输规则，该席位也不能由第三方占用和处置。有特殊需求应当向列车工作人员报备，由工作人员现场协调处置。 被誉为“索罗斯门徒”的贝森特，在职业生涯里曾长期担任对冲基金经理，在主权债务和外汇市场拥有丰富经验。 旅客未检票乘车
视为不行使席位使用权利
国铁成都局发布情况说明后，再次引发舆论争议，有不少网友发文支持这两名女孩，认为车票是花钱买的消费权益，购票人有权自由支配座位。上周，当长期债券收益率达到近二十年来最高水平时，他宣布美国财政部将把季度长期债券回购规模翻倍，此举令全球债券投资者大感意外。另有一些网友则支持无座旅客，认为火车座位属于公共交通资源，客流紧张时闲置座位是一种浪费，买票旅客没上车，座位应该重新分配给无座票乘客或者补票乘客。
C | 贝森特的策略虽然在短期内帮助压低了10年期国债以及20年期和30年期国债的收益率，使政府得以从高企的债券收益率中获得一定缓解——这些收益率正迅速推高联邦债务偿还成本。对此，国铁集团相关负责人也作出了进一步表态。但到上周末，长期债券的收益率已基本收复了此前录得的跌幅。 国铁集团企法部合规管理处处长焦德贵介绍，根据《中华人民共和国民法典》、交通运输部《铁路旅客运输规程》《铁路旅客车票实名制管理办法》以及国铁集团铁路旅客运输规则等法律法规和规定，旅客购票后由于自身原因未检票乘车，视为该旅客不行使席位使用权利。 在周一的最新讲话中，贝森特尚未透露国债回购的资金来源，但隔夜有美国媒体援引美国财政部高级官员爆料称，美国财政部可以动用规模接近1万亿美元的财政部一般账户(TGA)，为其近期宣布的扩大美国国债回购计划提供资金。 过去，火车开车后，没赶上车的旅客车票作废。而现在，列车开车后，未检票乘车的旅客可享受免费改签当日24时前车次车票等权利，不再享有自由支配原座位的权利。 焦德贵表示，如果支持购票人可以支配座位的观点，理论上这名旅客购买一张车票，可以享受两张车票的权利，一张是未检票上车仍可支配的空闲席位，另一张是开车后改签的车票，这不但是对公共资源的浪费，会形成负面示范效应，可能引发更多一人购买多张车票占座的行为，这是不合理的。 有特殊需求 能否多购买车票? 那么旅客如有特殊需求，是否可以购买多于乘车人数的车票呢? 国铁集团客运部客运管理处处长郑铎介绍，旅客如因自身疾病或陪护病人等特殊需求，可购买多于实际乘车人数的车票乘车，比如，2人出行，一人陪伴一名病人，需要3张车票空间，便于病人躺卧或放置医用器械，可以在购票时用3张身份证件购买3张车票，但上车后向列车工作人员说明，工作人员会提供重点旅客服务，也会协助对其他旅客进行解释。 动用该账户可避免通过发行新的短期国债来为回购提供资金，但会侵蚀美国政府的现金储备。 车票处置权属于购票人 而不是同行人 也有网友提出异议，认为该规则在权责上不对等，购票人已经完成付费，未检票并不代表铁路部门已经完成退款，在票款没有退回的前提下，直接剥夺购票人的席位权益是否有失公允?如果说未检票乘车产生的空闲席位，被安排给站票旅客使用，那原旅客在中途站又上车了怎么办?这个座位是归站票旅客继续使用，还是归原旅客使用呢? 焦德贵表示，根据相关法律和规定，旅客自支付购票款起，即建立了与承运企业间的客运服务合同关系。旅客没有检票乘车，放弃运行区段的席位使用权利，后续还有改签等权利。与美联储不同，美国财政部无法随意创造货币，因此需要利用现有现金资源或借贷来支付回购款项。这个权利均是旅客本人，而不是同行人，哪怕这个同行人是其亲人和为其购票付款的人，也无权处置旅客的空闲席位。任何额外借款都必须以较短期限进行，以免破坏回购行动的目标——即提高长期债券市场的流动性。 TGA账户实质上是联邦政府的支票账户，用于支付政府日常运营开支，如联邦雇员工资、国防合同以及财政部的利息和本金偿付义务。截至上周三，该账户余额约为9400亿美元。 铁路部门表示，旅客由于自身原因未检票乘车，形成旅客不行使列车正在运行区段该席位使用权的客观事实，即席位出现空闲，此时如有无座票旅客有就座需求，可以使用或找工作人员进行协调临时就座。
D | 郑铎表示，在原旅客退票或者改签前，铁路部门不会对此车票再次出售。但要注意的是，无座票旅客是临时就座，如果原旅客中途上车，仍拥有该席位的使用权，可以找工作人员请临时就座的旅客离开，原旅客在此就座。
干预主义倾向日益加深 贝森特在最新表态中还认为，鉴于美国经济的蓬勃发展，收益率飙升至近二十年高位的现象是毫无根据的。他还指出，特朗普政府计划削减政府支出——正是这些支出导致美国对全球的债务总额超过了40万亿美元。 作为贝森特日益干预主义举措的最新一环，美国财政部上周表示，将在未来一个季度内将其在10至30年期债券领域的回购规模翻倍，每次操作金额至少达到40亿美元。根据美国财政部对9月9日至11月4日期间的日程安排显示，该期限区间内的回购总额最高可达140亿美元。 贝森特本月早些时候还执行了15年来首次针对日元汇率的美日联合干预。
E | 这位美国财长上周曾解释称，其政策目标在于为交投相对冷清的市场区域提供流动性支持——尤其是在交易淡季8月，长期国债眼下还不得不与高收益率的大量企业债(特别是人工智能基础设施领域的融资)争夺资金。
F | 然而，城堡证券指出，财政部的这些举措构成了“金融压制”，有可能削弱美元汇率并加剧通胀。城堡证券欧洲、中东及非洲地区固定收益销售主管Nohshad Shah表示，发生这种情况是因为较低的收益率将削弱美元资产的吸引力，并可能推高进口商品价格。 而预测市场平台上的不少交易员，目前也并不看好贝森特干预的成效，他们认为这些举措并无法推动收益率大幅下降。
G | 相关事件合约显示，Kalshi平台上的交易员认为，10年期美国国债收益率在2026年底位于4.75%或以上的概率为56%，该收益率在年底前突破5%的概率为31%。截至周一纽约时段尾盘，10年期美债收益率约为4.64%。
在Polymarket平台上，投机者预测10年期美国国债收益率在2026年某个时点突破4.8%的概率为67%。即便是在近期国债遭到抛售期间，收益率也尚未突破这一水平。 上周，随着美伊冲突尚未解决，市场开始评估潜在更高通胀的风险，全球债券市场遭遇抛售。美国联邦债务总额也在上周突破了40万亿美元，对美债收益率施加了进一步压力。尽管美国财政部此后进行了紧急干预，但预测市场的交易员押注，收益率的下行将只是暂时的，随后仍将继续攀升。（文章来源：财联社）。
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Published on:16:06:18
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