妒海

原创 宋城演艺上半年营收净利双降，全国9个项目业绩齐跌_我的网站

A |     2026年8月，人类文明在院线遭遇了一次公开处刑。行刑者不是拍摄宏伟史诗的诺兰，是《牛来》。    成立三十二年的旅游演艺“顶流”宋城演艺，已连续两年中期营收、净利润双双走低。你问我《牛来》是什么？哦，就是那头建模像二十年前电脑游戏的神秘黄牛犊，也算史诗吧。正是这部有点抽象，且最初票房仅有七千块的鬼畜电影，热度碾压了无数耗资过亿的暑期档大热门。一时间内可谓是拳打《奥德赛》，脚踩《蜘蛛侠》，而这酣畅淋漓的过程，我愿称之为——登神长阶。    8月21日，宋城演艺发布2026年上半年财报。第一级台阶，无人问津的修院将时间倒回8月5日。报告期内，上半年营收与归母净利润分别录得9.62亿元和3.47亿元。这两项核心经营指标不仅未及2019年同期水平，同比2025年上半年降幅均超10%。那天的《牛来》还不似现在这般被万人追捧，甚至可以说是无人问津，像村口那头不知死了多久的老黄牛。    上半年，公司业务呈现基本盘下滑、新业务提速增长的特征。上半年，公司核心业务现场演艺营收6.75亿元，同比下滑20.4%，已披露经营数据的9个开业景区营收均出现不同程度下滑；而以设计策划费为主的轻资产业务则增长210%，主要负责轻资产业务的三亚宋城无边科技上半年净利润1.16亿元，远超去年全年。

B | 因为成本受限，《牛来》零宣发，零预热，海报也相当潦草，整部电影的建模，更是粗糙到像是用工程软件直接拖出来的素材，稍微用点AI都不至于如此稀烂。任何人在手机上刷到它猎奇的画面，都只会觉得：“爱看这玩意的有异食癖吧。

C |     面对消费需求变化、产品同质化、行业竞争加剧等挑战，宋城演艺在财报中表示将全面铺开AI赋能战略、开展主题IP活动、推进内容和场景升级。         01     旗下9个项目营收下滑，广东千古情下滑33%     宋城演艺成立于1994年，2010年上市，被誉为“中国演艺第一股”。

D | 公司旗下拥有“宋城”和“千古情”两大品牌，其中千古情系列以“一生必看的演出”为市场定位。

E | 目前，公司项目主要分布于三亚、丽江、九寨、桂林、张家界、西安、上海、广东、青岛等地，成人基础票价优惠后在150元至280元不等。”电影上映9天，票房仅7169元，全国只有两百多个人看过，随便一家蜜雪冰城一天的人流量都比他多。当然，没人来看这点，也不全是《牛来》的错，毕竟除了质量差这个致命伤，还有同期间王牌对王牌的较量。当诺兰的《奥德赛》和漫威的《蜘蛛侠》打得火热时，《牛来》安静地躺在院线角落。

F |     财报显示，今年上半年，公司实现营业收入9.62亿元，同比下降11.43%；归属于上市公司股东的净利润3.47亿元，同比下降14.38%。就像隔壁老王和老张吵架时，他们家的黄牛只能呆呆在原地看着一切发生，它不在乎这一切，也没人在乎它。这是宋城演艺自疫情结束后第二次出现上半年营收与利润双降。直到奇迹发生了。第二级台阶，被看见，然后被围观8月14日，《牛来》"上映9天票房7169元"这个数字，加上那怪奇的画面，像一颗丢进互联网的粪球，啪的一声，炸出了满天稀。

G | 门庭冷落的《牛来》，一时间高朋满座，所有人蜂拥而至前往电影院，像是崩赴一场盛大的赤石狂欢。         从业务结构来看，占公司营收七成的现场演艺业务，上半年实现收入6.75亿元，相比2025年同期的8.48亿元下滑20.4%，已披露的9个开业景区营业收入较2025年同期均有不同程度下滑。

H |     其中，作为大本营的杭州宋城旅游区，上半年收入2.34亿元，同比下降19.84%，毛利率降至53.30%，较上年同期下滑15.53个百分点。其余8个千古情项目中，广东千古情营收下滑幅度最大，同比降幅达33%；三亚、丽江、九寨项目同比下滑均超20%。张家界千古情上半年收入仅0.11亿元，营业成本却达0.22亿元，处于入不敷出状态。         与去年同期加码网红孵化与直播引流不同，公司今年大幅收缩营销宣传支出，销售费用同比下降41.04%至0.47亿元，其中广告宣传费从0.48亿元缩减至0.19亿元，降幅达61%。

I |     这一变化也反映在公司战略表述中。2025年中报曾将“网红孵化和职人直播”作为打造流量新引擎的核心抓手，而2026年中报中已不再提及相关关键词，取而代之的是全面铺开AI赋能战略，重点布局AI在管理、艺术创作与景区运营等领域的应用。    2025年国庆中秋期间，景区“火人狂欢节”邀请明星助阵。图源自宋城旅游     与重资产项目下滑形成反差，轻资产输出业务增长明显。上半年，公司轻资产输出项目数量增至4个，设计策划费收入达1.57亿元，同比增长210%，毛利率高达98.42%，成为财报中的亮点。    而负责品牌管理与规划设计的三亚宋城无边科技，上半年实现营业收入1.6亿元、净利润1.16亿元，而该公司2025年全年净利润为0.2亿元，半年净利润已达上一年全年的5.8倍。到不是说大家都有异食癖，只是好奇："这玩意儿到底是有多烂啊"。    02     文旅演出市场增速放缓     对于业绩下滑，公司在财报中归因于外部文旅市场转型换挡与内部业务调整等多重因素。而接下来发生的故事，才是26年8月真正的科幻大电影。    但在消费者端，已推出30年的“千古情”系列正面临口碑分化。《牛来》单日票房从3900元，一路暴涨到35万，不到两天翻了近90倍。累计票房更是破了500万，排片从几乎归零，猛增到上万场，直到笔者写下这篇稿件时，票房已经突破了千万。不少游客在社交平台吐槽“灯光+舞蹈+山水秀大同小异”，中国企业资本联盟副理事长、中国区首席经济学家柏文喜分析认为，消费者对于同质化演艺内容逐渐审美疲劳，老牌景区增长乏力。

J | 他表示，文旅演艺重资产投入大、回报周期长，内容迭代成本高，一旦剧目吸引力下降，整个园区客流将受波及。    西安千古情景区     柏文喜还提到，疫情后消费者捂紧钱袋，旅游习惯向“高性价比、碎片化”转变，而宋城演艺主打的这种高票价、大场面、单一时段的“千古情”模式首当其冲。    宋城演艺的业绩表现颇具代表性。

K | 《2026年文旅演出行业企业投资可行性报告》显示，目前，我国文旅演出行业正处于成长期向成熟期过渡的关键阶段，历经初期探索与疫情后的补偿性反弹，增速较此前粗放扩张期有所放缓。（甚至各大平台都还没评分）对于一部抽象小电影而言，这太夸张了。

L |     面对营收和净利润双降，2025年11月，宋城演艺斥资9.63亿元收购紧邻杭州宋城景区的138.65亩土地使用权及地上11幢房屋。短短一个周末，它从2026年院线里最没有存在感的电影，变成全国影院连夜加场的对象。线下如此抽象，线上也不例外。不过，该交易因评估增值率达422.74%且未设业绩承诺，引发部分投资者对交易涉嫌利益输送的质疑。

M | 91个相关话题挂在各大热搜榜上，像献给神灵的一排整齐祭品。对此，宋城演艺表示，本次交易可系统解决其“土地紧缺、产品迭代受限、停车与后勤不足”等关键痛点。

N | 就这样，《牛来》成了无数人的观影第一选，在这个诸神争霸的暑期档，一堆影帝的票房拜倒在它的“牛威”之下，而这就叫——牛币驱逐劣币。当然，买了电影票的我们也不算亏，因为除了赤石，《牛来》还凭借太过抽象，带我们看了一场教科书级别的“反向发行”。景区演艺和互动内容将更加丰富，旅游配套将更加完善，提升游客吸引力。

o |     旅游还注意到，半年报发布当日，宋城演艺董事长、“千古情”系列演艺品牌的核心人物张娴因个人原因申请辞去董事长职务。

p | 辞职后，张娴将继续担任公司董事、战略与可持续发展委员会主任委员职务。面对业绩下滑、高管人事变动，这家成立三十二年的演艺龙头能否通过扩容升级与AI赋能找到新的增长曲线，仍有待市场观察。

q |     参考资料：     [1] 五一翻红后，宋城演艺暑假“憋大招”？.野马财经     [2] 巨资“押注”收入持续下滑景区，宋城演艺9.63亿并购案引争议.证券之星     撰文 | 晓慧     编辑 | 钱琪瑶     返回，查看更多。网友们自发的二创、宣传、自制海报等等，一时间让互联网上各式各样的梗图满天飞，这部看了让人想全自动卸载大脑的作品，却获得满座喝彩。（你想牛出什么样的人生）客观来说，其他电影宣发的经费够做十个《牛来》了，但没有水军，没有买量的《牛来》，在发行方全程躺平的情况，靠着网友和影院实现了全自动发行。（影院里大家自己画的海报）第三级台阶，它是什么，取决于围观的人想看什么你问为什么大家这么疯狂？因为《牛来》的意义早就不是一部抽象小电影，它是2026年互联网的一次集体行为艺术。你花的30块，并非为了去品鉴某种美味的剧情，而是"我赶上了这趟车"的入场券。放映厅里，画面一出的全场爆笑，观影时和朋友的分享，散场后大家的鼓掌，每一个点点滴滴汇聚如同星火般汇聚。这哪里是看电影啊，这分明是一场大型赛博团建。那团建的意义是什么呢？当然是开心啦！但这满场的欢笑，真的只有乐子么？不，比起嘲笑，用朝圣来解释这一切，或许更准确。朝圣的对象不是那粗制滥造小电影，而是"我参与了这件事"本身。就像李文亚被围观成电子宠物，就像奶龙从烂梗飞升成名画恶搞——时代需要一个祭品，来安放人们对"精致"的不满。这一次，祭品是《牛来》。第四级台阶：悲悯的底色《牛来》，喜剧的内核不是别人逗你笑，而是你坐在那自己就想笑，导演对喜剧的理解远超周星驰，沈腾之流。没有复杂的包袱，没有刻意地逗笑，没有高深的技巧，导演质朴、纯粹、摆烂的心态竟然无意中洗刷了人们浮躁的内心。刻意反转的剧情，频繁高调的宣发，动辄过亿的制作，顶流明星的阵容……背离正常的商业操作常理，也许并不需要过度地迎合、夸张的成本，大道至简，主创直接开出了最简单的药方，看似荒诞，而真正荒诞的从来不是这部刚上映的电影，而是由来已久的人心。

r | 或许大作并没有被按在地上摩擦，或许是行业那块“票房能象征一切”的遮羞布终于被扯下，又或许大家终于明白"投入越大，赢面不一定越大"的道理......如此这般，每个人的感悟可能都有很多，也都各不一样。我们普通观众买票，也不是来鉴赏电影艺术的。

s | 就图进电影院，跟一屋子陌生人一起看这头黄牛，集体哄堂大笑。看完出来还能跟朋友吐槽玩梗，几十块钱买份集体乐子，怎么算都不亏。

t | 当然热度总有消退的时候，再过段时间，这头全网爆火的黄牛，大概率也会慢慢淡出大家视线。但问题来了，如果现在有一张票放你手上，你会选择冲进影院，亲眼打卡这头传奇神牛吗？。

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Published on:03:38:26